In his blog post commenting on risk-adjusted bonuses, Dominic Connor has this to say on caliber of some bank's board members:

A clear factor in the recent calamities has been the lack of expertise at the very top levels of banks. Reviewing the publicly available lists of board members at many firms, I observe that most of them not only have never taken an active role in trading, analysis or risk management, but that today few would even be accepted as a trainee in a less prestigious organisation than they ran into the ground. In effect we had mediocre cavalry officers in charge of nuclear bombers.

Image by tiarescott

Test on the Accuracy of Basel II by Simone Varotto, ICMA Centre, University of Reading

ผมสนใจคำถามนี้มาสักพักแล้ว และก็ได้บทความของคุณ Simone ช่วยให้เข้าใจชัดเจนขึ้น วิธีการ IRBA ของ Basel II นั้นพิจารณาทั้งความเสี่ยงรายตัวของทรัพย์สินแต่ละชิ้นและ portfolio effect แต่บทความก็ได้แสดงให้เห็นว่าการให้ใช้ corellation แบบ single-factor นั้นทำให้ปริมาณเงินกองทุนที่คำนวณได้นั้น ไม่ได้แม่นยำไปกว่าด้วยวิธี SA มากนัก ซึ่งบทความแสดงให้ดูด้วยการเปรียบเทียบกับการคำนวณด้วยวิธีที่ซับซ้อนกว่า (CreditMetrics)

ผลคือนอกจากจะประเมินเงินกองทุนเกินความจำเป็นแล้ว เงินกองทุนที่กำหนดให้กับทรัพย์สินชิ้นหนึ่งๆ จะไม่สะท้อนความเสี่ยงอย่างชัดเจน ทำให้การนำไปใช้คำนวณ transfer pricing หรือทำ portfolio optimization ได้ไม่ดี

ที่น่าสนใจอีกอย่างคือ บทความนี้ได้แสดงให้เห็นว่า ในบางกรณีการคำนวณแบบ SA อาจให้ผลจำนวนเงินกองทุนน้อยกว่าแบบ IRBA ตัวอย่างที่สำคัญคือกรณีที่ portfolio มีอัตราการผิดนัดสูง และมี duration ที่ยาว ซึ่งกรณีนี้ทำให้ธนาคารที่ใช้วิธี SA สามารถทำ regulatory arbitrage ได้โดยการถือทรัพย์สินที่มี duration ยาวๆ เพื่อให้ได้ผลตอบแทนเยอะขึ้น โดยไม่ต้องคงเงินกองทุนมากตามอย่างเหมาะสมRead more

Test on the Accuracy of Basel II by Simone Varotto, ICMA Centre, University of Reading

The problem has interested me for some times. The Basel II IRBA approach of calculating risk capital does take into account the individual risk level and portfolio effect. The paper shows that by prescribing single-factor correlation, the accuracy of calculated capital is not much better than the standardized approach. They demonstrate this by comparing capital requirements calculated by more sophisticated model (CreditMetrics).

In addition to capital over-estimation bias, it also means that the risk sensitivity might not be good enough for transfer pricing or effective portfolio optimization.

Interestingly, the paper also shows that SA approach could yield lower capital requirement than IRBA in portfolios with high averaged PD and long duration. This raises the possibility of regulatory arbitrage by SA banks building portfolios with long duration, exposing them to greater economic risk without having to hold proportionate regulatory capital.Read more

The original article from Studio Daily, Giving the X-Men a Digital Face Lift, can be read here

I didn’t pay much attention to these details in the movie. But reading how they did it I realized it is quite a feat, and it’s on motion picture!

They currently go so far as tracking small camera movements or actor movements. Given a few years, we might not need to find the next James Bond after Daniel Craig. Use computer to make Sean Connery looks younger and you’ve got your man.